外国為替市場の参加者

株式市場と異なり、参加者がみな同一価格にアクセスするところで、外為市場はアクセスのレベルに分割されます。トップでは、インターバンク市場(それは最大の投資銀行から構成される)があります。インターバンク市場内では、普及(それらは入札間の違いで、価格を尋ねる)は、鋭く、通常利用不可能であるカミソリです、また側近グループの外側のプレーヤーに知られていませんでした。入札間の違い、また価格を尋ねる、広くなります。これはボリュームによります。トレーダーが大量に対して多くの処理を保証することができれば、彼らは入札間のより小さな違いを要求し価格を尋ねることができます。それはよりよい普及と呼ばれます。外為市場を構築するアクセスのレベルは、「ライン」(それらが取り引きしている金額)のサイズによって決定されます。トップの層のインターバンク市場は、すべての処理の53%を占めます。その後に、大規模な多重国内企業(それらは危険をつなぎ売りする必要があり、異なる国々の従業員に払う必要がある)、大きなヘッジファンドおよび小売り金属市場メーカーのうちのいくつかなどが後続する通常より小さな投資銀行があります。ガラツィとメルビンによれば、年金基金、保険会社、投資信託および他の機関投資家は、2000年の初め以来ずっと、一般に、および項目中のFX市場に金融市場にますます重要な役割を果たしています。 さらに、ヘッジファンドは、数および全面的なサイズの両方の点から2001年～2004年の間に著しく成長しましたと述べます、それらの経済的困窮への通貨を整列させるために、中央銀行は、さらに外為市場に参加します。銀行間取引市場は、毎日商用売上げ高の大多数および大量の思索的な取引の両方の要求に応じます。大手銀行は数十億ドルを毎日交換してもよい。この取引のうちのいくらかは顧客を代表して試みられますが、銀行の自己勘定を売って、所有者の机によって非常に導かれます。最近まで、外国為替ブローカーは銀行間の取引を促進し、わずかな料金用の匿名の相当物と一致して、大規模な取引高を行いました。今日、しかしながら、このビジネスの多くはより効率的な電子装置上へ移動しました。ブローカー構内スピーカーはトレーダーに進行中の銀行間の取引を盗み聞きさせ最も部屋を交換する際に聞かれます。しかし、売上げ高はわずか数年前より顕著に小さい。この市場の重要な部分は、品物またはサービスに払うべき外国為替を求める会社の金融活動から来ます。営利会社はしばしば銀行または投機者のものと比較して、適正に少量を交換します。また、貿易はしばし?ﾎ市場相場に短期影響をほとんど及ぼしません。しかしながら、貿易フローは、通貨の為替レートの長期的な方角の重要な要因です。非常に大規模な位置が、他の市場参加者に広く知られていました。
。全国中央銀行は外国為替市場に重要な役割を果たします。それらは、通貨供給量、インフレおよび利率をコントロールし、しばしば、それらの通貨のための職員か非公式の目標レートを持とうとします。それらは、市場を安定させるために多くの場合本質的な外貨準備高を使用することができます。ミルトン・フリードマンは、最良の安定化戦略が、為替レートが低すぎる場合、中央銀行が買うことだろうと主張しました。しかしながら、他のトレーダーがするように、それらが大規模な損失を出す場合、中央銀行が破産しないので、推測を安定させる中央銀行の有効性は疑わしい。また、それらが利益交換をするという説得力のある証拠はありません。中央銀行介在の単なる期待か噂は通貨を安定させるのに十分かもしれません。しかし、積極的な介在は毎年、ダーティ・フロート通貨政権と国々で数回使用されるかもしれません。中央銀行は必ずしもそれらの目的を達成するとは限りません。市場の結合した資源は容易にどんな中央銀行も圧倒することができます。この性質のいくつかのシナリオは、1992年～1993年にERM崩壊および東南アジアのより最近の回で見られました。外国為替取引の約70%から90%は思索的です。言いかえれば、通貨を買ったか売った人か設立には、実際に結局通貨の配達をとる計画がありません。もっと正確に言えば、それらは、単独で、特にその通貨の移動について思索していました。ヘッジファンドは、1996年以来積極的な通貨投機に対する評判を獲得しました。それらは、株式の数十億ドルをコントロールし借りてもよい、何十億、さらに多く、また経済ファンダメンタルズがヘッジファンドを支持してある場合、ほとんどどんな通貨も支援するためにしたがって中央銀行による介在を圧倒してもよい。投資管理会社は、外貨証券中の処理を促進するために外為市場を使用します。例えば、国際的な株式ポートフォリオを運ぶ投資マネージャーは、外貨証券購入に払うべき数ペアの外貨を購入し売る必要があります。いくつかの投資管理会社はさらにより思索的な専門家通貨オーバーレイ・オペレーションを持っています。それは制限する危険と同様に利益を生成する目的でクライアントの通貨接触を管理します。この種の専門家会社の数が全く少ない一方、多数が管理(AUM)の下の資産の大きな値を持っており、従って大きな貿易を生成することができます。2つのタイプの小売ブローカーが思索的な取引のために機会を提示しています:小売り外国為替ブローカーおよび市場開発者。小売り商人(個人)はこの市場のごく一部分で、単にブローカーまたは銀行によって間接的に参加してもよい。小売ブローカー、CFTCとNFAによって大部分はコントロールされ規制された一方、外国為替詐欺に従ってもよい。現在、NFAとCFTCは、特にそのメンバーに要求される純資本化の量に関して、より厳密な必要条件を課しています。その結果、より小さなものの多くおよび恐らく疑わしいブローカーは行って、今あります。小売ブローカーと市場開発者が典型的にはクライアントに対して取り引きし、頻繁に貿易の反対側に付くことは広く理解されません。これはしばしば潜在的な利害衝突を引き起こし、何人かのトレーダーが持っている不愉快な経験のうちのいくつかを生じさせることができます。NDDおよびSTPへの動きは、これらの関係のうちのいくつかを解決し、かつトレーダー信頼を回復するのを支援しました。しかし、注意は、示されて、すべてがそのままあることを保証する際にまだ助言されます。